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[行情分析] 黑色系回落显分化 能化强势反弹PTA领涨

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admin 发表于 2017-12-1 12:30:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
[size=3]    周五(12月1日)商品市场涨跌不一,黑色系未能延续昨日全线涨势,走势分化;有色金属仍显弱势,沪镍、银领跌,仅沪铅、锌、铝、铜微涨;能化板块翻身回暖,橡胶开盘后不久现拉升,PTA、橡胶、沥青齐领涨;农产品(000061,股吧)多数仍下挫。截止收盘,涨幅方面,PTA领涨2.08%,橡胶、沥青、铁矿石、焦炭、PP涨近2%,沪铅、郑棉、焦煤涨超1%;跌幅方面,沪镍领跌1.74%,沪银、热卷、螺纹、棉纱、玻璃跌超1%。[/size]
[size=3] 振幅收窄 明年天胶先扬后抑[/size]
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[size=3]  合成胶价格从10月中旬开始大幅拉升,特别是丁苯橡胶的价格。导火索是齐鲁石化装置的降负及后期丁苯橡胶装置的停产消息。据悉,齐鲁石化10月丁苯橡胶装置降负,减量3000吨;11月新装置运行,老装置三线全停;12月1日至明年2月28日,新老两套装置将全停。从时间点来看,合成胶的强势可以基本确定——一直维持到明年2月底,之后还要看具体的开工情况。[/size]
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[size=3]  但是,我们预判今年年末这波合成胶的上涨行情达不到去年的程度,第一,去年的行情是由于合成胶的上游原料丁二烯短缺造成的,而今年是由于丁苯橡胶装置降负、停产造成,一个是长期矛盾,一个是短期矛盾;第二,去年下游合成胶丁苯、顺丁都有明显涨幅,今年虽然顺丁跟涨,但主要是丁苯价格涨幅较大,影响范围不同。因此,我们推测2018年合成胶对天然橡胶的提振有限。[/size]
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[size=3]  金融资本参与沪胶期货的模式主要为通过非标套利,在盘面上呈现天然空头,这将对2018年的沪胶走势带来持续影响。目前全球主要经济实体释放货币收紧信号,我国的货币政策为稳健中性,金融市场监管力度不断加强,商品市场游资撤离,也使得沪胶市场更多地回归基本面主导。[/size]
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[size=3]  镍价进一步出现调整回落[/size]
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[size=3]  市场对于未来国内融资成本变高的忧虑影响了有色整体表现。而镍额外受到不锈钢生产活动可能进一步放缓的忧虑。[/size]
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[size=3]  Nornickel的战略行销负责人Anton Berlin说:“未来几年电池行业不会受到镍供应的影响。”Nornickel是全球最大的镍生产商之一。Berlin本周在一次投资者介绍会上称,Nornickel预计较长期而言,镍市场仍将“相当平衡”,并能够满足未来五年的所有需求,包括来自充电电池的需求。“我们能看到库存摆在那儿,因此我们能获得足够的镍来满足2022年之前的需求。”LME仓库的镍库存为382,362吨,其中约75%为镍块,很容易压碎成小颗粒,并溶解在硫酸中,生产用于电池的硫酸镍。Red Door Research创建人Jim Lennon称,“镍块库存情况没有预示很快将出现短缺,在经历一段时间的补充库存后,中国的镍需求如今在减弱;不锈钢厂已生产过多。”中国占全球镍消耗量的约一半,其中大多被不锈钢厂使用。分析师表示,这些钢厂需求疲弱意味着,中国要求山东省的镍生铁厂商从11月中旬到明年3月中旬限产,此举不太可能提升进口。[/size]
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[size=3]  LME镍价回落调整,近期经济数据之下料维持震荡略偏弱。沪镍1805前低附近无支撑刺破,在需求端预期不佳之下可能进一步向下。[/size]


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