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[行情分析] 商品市场多数飘红 黑色系全线走高焦炭涨逾3%

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admin 发表于 2017-11-21 12:56:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
[size=3]     周二(11月21日)商品市场多数飘红,黑色系延续昨日强势,整体走高。能化板块大部分上涨,只有PTA、纤板、橡胶微跌。值得一提的是橡胶昨日夜盘跳水大跌1.83%。有色金属分化,沪铝、金、银、锌跌;沪镍、铜、铅涨。涨幅方面,焦炭领涨3.30%,螺纹跌2.84%,沥青跌2.83%,焦煤、郑醇跌逾2%,热卷、铁矿、塑料、PP、沪镍、菜粕、豆粕涨超1%。跌幅方面,菜籽跌9.52%,沪铝跌2.22%。[/size]
[size=3] 商品回调,为什么沪胶每次跌的最凶?[/size]
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[size=3]  由于沪胶本身极强的金融属性,加上今年农业税改等各种复杂因素的影响,沪胶1709合约交割前,至1801主力合约换档,天胶期现价差达到了最到4200点。导致的结果就是,无论是普通贸易商,专业套利者,还是炒作资金,疯狂涌入十分难得的无风险期现套利机会。[/size]
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[size=3]  简言之,买现货,抛期货,等待价差回归。造成的结果是2017前九个月天胶(含复合胶)进口量同比大增90万吨(事实上,进口同比大增主要在8、9两个月),相当于国内两个月的消费量。[/size]
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[size=3]  再加上,上期所天胶总库存一直处于历史高位,较去年同期高出约15万吨,这对一年产量只有30余万吨的全乳胶来说压力不言而喻。在1711合约上,无论是老胶用于交割还是出库流入现货市场。终于是要市场去消化的。但是市场需求平稳之下,消化的能力怎么可能非线性的呢?[/size]
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[size=3]  所以,我们看到的是,沪胶主力移仓至1801合约的8月初,随着商品整体的向好,需求没有大幅转变的情况下,1801是软软的跟随行情。但这种跟随是非常被动的,没有产业支撑的跟随是最可怕的。虚涨的1801合约无法拉动现货的走强,市场抱有极大预期的产胶国限产合作没有达成。那么只有一个情况,商品龙头一旦出现波动,沪胶除了期货回归现货,价差迅速缩小,套利出清没有别的选者。只是速度之快,远超大众的想象。[/size]
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[size=3]  氧化铝价格将步入回调轨道[/size]
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[size=3]  氧化铝是冶炼所用的主要金属原料,SMM氧化铝价格指数年内高点较低点上涨近50%,但近期四地氧化铝加权平均价格都有小幅下滑的倾向,氧化铝厂出货意愿继续提升,贸易商开始调价出售,但冶炼厂依然不接受报价。[/size]
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[size=3]  近期氧化铝厂和电解铝厂的密集交流下,氧化铝价格有下调趋势,11月15日氧化铝和电解铝供暖季限产执行正式开启,上海有色网分析师刘小磊表示,现在需要继续关注的是取暖季山东、河南、山西等地铝厂是否迅速下调电解铝产量,如果供应收缩速度弱于消费收缩速度,铝锭库存可能会在春节后继续累积(截止至11月20日,SMM统计国内电解铝7大主流消费地铝锭库存176.2万吨,创历史新高),从而压制铝价。[/size]
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[size=3]  本周氧化铝下跌趋势已经基本确定,近期明年氧化铝长单的谈判正在进行。[/size]


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